香港金管局料外匯基金回報趨降
金管局副總裁余偉文表示，外匯基金的“長期增長組合”由2009年開展投資至今，投資表現仍維持雙位數的內部年回報率，亦算令人滿意；不過他提出預警，指環球經濟和金融市場的不確定因素增多，長期增長組合的回報日后“可能回到較平穩但可持續的水平”。
余偉文昨日透過最新一期“匯思”專欄，進一步闡釋外匯基金長期增長組合的未來發展路向。
長期增長組合主要投資于環球私募股權和海外房地產市場。余偉文指出，現時市場已經出現一些值得留意的新趨勢。例如，資金的過度充裕，造成參與私募股權及海外房地產市場的投資者眾多，在僧多粥少的情況之下，部分備受青睞的投資項目競爭變得激烈，買入價被推高，變相令預期回報降低。
余偉文續說，最近幾個月以來，環球經濟和金融市場的不確定因素增多，資金流向、匯率、利率、資產價格均充滿頗大變數，經歷過高增長期的“長期增長組合”，其未來回報可能回到較平穩但可持續的水平。
對于長期增長組合的投資，余偉文形容“必須抱?步步為營的心態”。他指金管局將一如既往，繼續發掘新的、有潛力的投資機會，特別是一些競爭較少、價格更合理的市場和資產。面對未來嚴峻的投資環境，金管局會作出相應部署，例如把組合進一步多元化，定時檢視資產的配置，務求減低市況波動對資產估值所產生的沖擊。
由于私募股權和房地產投資有其周期演變，余偉文說，應對之道就是保持相對平穩和合理的資金投放步伐，避免投資過分集中在某一個市場周期，而是比較均衡地分布在不同區間，以分散風險。在選擇專責合伙人時，該合伙人是否能夠在不同的市場周期都有相對穩定的良好表現，也是一個重要的考慮因素。另外，組合中的部分資產能夠持續提供比較穩定的現金流，也可以減低市場周期對整個組合投資表現的影響。
余偉文補充說，金管局將盡心盡力做好包括“長期增長組合”投資在內的儲備管理工作，應對未來的各種機遇和挑戰，為香港的儲蓄計劃爭取理想的長期回報。
余偉文昨日透過最新一期“匯思”專欄，進一步闡釋外匯基金長期增長組合的未來發展路向。
長期增長組合主要投資于環球私募股權和海外房地產市場。余偉文指出，現時市場已經出現一些值得留意的新趨勢。例如，資金的過度充裕，造成參與私募股權及海外房地產市場的投資者眾多，在僧多粥少的情況之下，部分備受青睞的投資項目競爭變得激烈，買入價被推高，變相令預期回報降低。
余偉文續說，最近幾個月以來，環球經濟和金融市場的不確定因素增多，資金流向、匯率、利率、資產價格均充滿頗大變數，經歷過高增長期的“長期增長組合”，其未來回報可能回到較平穩但可持續的水平。
對于長期增長組合的投資，余偉文形容“必須抱?步步為營的心態”。他指金管局將一如既往，繼續發掘新的、有潛力的投資機會，特別是一些競爭較少、價格更合理的市場和資產。面對未來嚴峻的投資環境，金管局會作出相應部署，例如把組合進一步多元化，定時檢視資產的配置，務求減低市況波動對資產估值所產生的沖擊。
由于私募股權和房地產投資有其周期演變，余偉文說，應對之道就是保持相對平穩和合理的資金投放步伐，避免投資過分集中在某一個市場周期，而是比較均衡地分布在不同區間，以分散風險。在選擇專責合伙人時，該合伙人是否能夠在不同的市場周期都有相對穩定的良好表現，也是一個重要的考慮因素。另外，組合中的部分資產能夠持續提供比較穩定的現金流，也可以減低市場周期對整個組合投資表現的影響。
余偉文補充說，金管局將盡心盡力做好包括“長期增長組合”投資在內的儲備管理工作，應對未來的各種機遇和挑戰，為香港的儲蓄計劃爭取理想的長期回報。
最后更新時間:2015-12-17 閱讀:141次分享本文
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